行情断档后,2019年涤纶长丝能否再续辉煌?

公羊涵分享于2019-02-11
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核心提示:纵观全年涤纶长丝年均库存情况,2018年POY和FDY均较2017年有小幅提升,DTY库存则小幅下滑(这主要出于行情剧烈波动、尤其在下跌行情下,加弹企业对库存把控更加严格)。从全年供需情况来看,2018年整体情况依然良好,国内表观消费量增速虽较2017年有一定下滑,但仍然维持在10%左右的今年较高水平,同时今年涤纶长丝出口实现较快增长,增速超过10%。

纵观2018年涤纶长丝行业运行情况,从价格、利润、负荷、库存等多方面均可以发现,2018年上下半年呈现截然相反的走势。而目前市场对2019年多存悲观态度。那么2019年市场变化会否如市场预期呢?如果行业出现突变因素又会集中于哪些环节呢?

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2018年涤纶长丝行业运行情况

1.1价格

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纵观2018年涤纶长丝价格走势,主流涤纶长丝产品价格重心较2016-2017年进一步上行,POY150D/48F、FDY150D/96F和DTY150D/48F低弹三者纷纷创下近三年新高。

同时,2018年也是波动剧烈的一年,具体可以归纳为以下三个阶段:

第一、平稳期。2018年上半年,涤纶长丝价格跟随基本面走势而行,期间价格走势震荡,未见大幅波动行情。

第二、暴涨期。在09合约即将面临交割前夕,积蓄多时的PTA突然爆发,在资本和基本面多方面的助推、配合之下,PTA价格短期内快速拉涨,现货PTA价格一度上涨至9300元/吨,另行业内外瞠目结舌。受此影响,涤纶长丝价格快速跟随上涨,并一度创下年内新高。

第三、快速下跌期。暴涨的行情并未延续太久,时隔两月后,下游终端和聚酯端不堪重负,同时受预期和中美贸易战影响,今年下游部分订单有所提前,暴涨的原料价格最终拉爆行情,涤纶长丝随机进入快速下跌期,并创下年内新低。

1.2利润

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利润情况来看,POY和FDY基本维持2017年盈利水平,DTY由于大量加弹机新增以及桐昆、新凤鸣加弹产能投产、销售策略改变,DTY利润情况较2017年进一步萎缩。

具体来看,全年利润的主要变化集中于10-12月份,期间主要仍是受制于原料价格暴涨暴跌、需求明显走弱,从而导致涤纶长丝让利促销、利润出现明显下滑。而DTY方面则恰好相反,聚酯工厂的优惠让利,同时伴随加弹机的负荷下降,从而促使加弹利润年末出现明显反弹迹象。

从2018年的利润情况来看,全年利润虽维持良好,但年末颓势已经出现,后期利润情况将回归于行业供需基本面变化。

1.3负荷

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2018年,直纺长丝年均负荷较2017年基本持平,但年内波动明显大于往年,主要变化时间节点出现在8月份,截至12月已下滑至2016年年末水平。

长丝利润的剧烈波动主要出于两方面原因:

PTA原料端暴涨暴跌导致的聚酯工厂利润明显下滑,同时下跌段开始的库存贬值;

库存逐步累积导致的企业营运资金短缺。

综合来看,2018年直纺长丝负荷虽仍维持高位,但下半年出现明显下滑趋势,且春节期间预计检修力度将有所加大,后市负荷高位运行难度加大。

1.4库存

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纵观全年涤纶长丝年均库存情况,2018年POY和FDY均较2017年有小幅提升,DTY库存则小幅下滑(这主要出于行情剧烈波动、尤其在下跌行情下,加弹企业对库存把控更加严格)。

而同时,作为影响聚酯企业利润的重要因素之一,直纺长丝库存出现两端高、中间低的反向走势。截至年末,长丝库

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